El "Desacople" Neuquino

Cómo Figueroa blindó la provincia mientras el resto del país mira a Nación.

Mientras la mayoría de los gobernadores argentinos hacen fila en los despachos de la Casa Rosada para rascar un adelanto de coparticipación, en Neuquén el aire que se respira es otro. La provincia ha logrado algo que parecía imposible en la historia federal: volverse fiscalmente inmune a la crisis nacional.

Con un barril de Brent perforando el techo de los u$s 100 y una arquitectura legal "a la carta", Rolando Figueroa ha transformado a Neuquén en una isla de solvencia en medio de un océano de ajuste.

1. Adiós a la "Copadependencia"

Los números que maneja el ministro de Economía, Guillermo Koenig, son una declaración de independencia. Por séptimo mes consecutivo, la plata que llega de Nación (Coparticipación) cayó en términos reales. En cualquier otra provincia, esto sería motivo de emergencia. En Neuquén, es apenas una nota al pie.

• La nueva torta de ingresos: Hoy, las regalías hidrocarburíferas ya explican el 53% de los recursos totales.

• El dato político: Neuquén es de las pocas jurisdicciones que no pidió adelantos de coparticipación. Mientras otros pagan tasas del 15% para llegar a fin de mes, Figueroa exhibe un superávit apalancado en el récord de 890.000 barriles diarios de producción nacional.

2. El RIGI: La cuenta corriente de los próximos 4 años

El gobernador Figueroa le puso nombre y apellido al impacto del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones. Solo por los primeros tres proyectos presentados, la provincia ya se aseguró u$s 1.300 millones en cuatro años.

Lo interesante es el "trade-off" (el intercambio): Neuquén cede apenas u$s 3,5 millones en coparticipación de Ganancias (por la reducción del impuesto que fija el RIGI), pero recibe a cambio una montaña de dólares en regalías y canon extraordinario. Es, sencillamente, el mejor negocio de la historia provincial. Y lo que viene es mayor: Chevron ya prepara su propio "súper RIGI" para blindar sus inversiones en la roca madre.

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3. "Regalías a la carta": El modelo Houston

La jugada maestra de la semana ocurrió en Texas. El ministro Gustavo Medele presentó ante los ojos del mundo en la OTC la licitación de 15 áreas de GyP bajo un concepto revolucionario: Regalías diferenciadas.

Ya no existe el "talle único" del 12%. Ahora, Neuquén propone una banda de entre el 13% y el 17%.

• ¿Por qué es clave? Porque reconoce que un pozo de gas para GNL cerca de un hub no tiene los mismos costos que uno de petróleo en una zona marginal.

• El mensaje al mercado: Neuquén dejó de ser un administrador de recursos para ser un socio estratégico que ajusta su margen según la rentabilidad del proyecto.

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4. El factor Ormuz: El viento de cola geopolítico

El presupuesto 2026 de Neuquén se armó con un barril "pesimista" de u$s 63. Hoy, la realidad le da una bofetada de fortuna: las tensiones en el Estrecho de Ormuz llevaron el Brent a los u$s 101.

Pero hay un dato que los analistas de VMO subrayan: por primera vez, el crudo Medanito (Vaca Muerta) se negocia con premio sobre el Brent. El petróleo argentino ya no pide permiso; los importadores asiáticos, desesperados por crudo fuera de la zona de conflicto, están pagando un extra por la seguridad y calidad del shale neuquino.

Conclusión: El fin del tutelaje

Neuquén ha completado su arquitectura: tiene el recurso, tiene los socios (con Continental Resources y Chevron a la cabeza), tiene el transporte (gracias a TGS y el RIGI) y ahora tiene la autonomía fiscal.

La provincia ya no espera que Buenos Aires le envíe fondos para pagar sueldos; espera que el mundo le termine de comprar los barcos para seguir financiando su propia transformación. En el ajedrez energético, Figueroa acaba de dar un jaque de estabilidad que el resto del país solo puede envidiar.

Seguí el pulso del shale en VacaMuertaOnline.com.ar (VMO)