El Gobierno apuesta a los dólares del VMOS para contener la presión cambiaria

El crédito de 2.000 millones de dólares del proyecto Vaca Muerta Sur será clave para frenar el salto del dólar y recuperar algo de aire financiero.

En medio de una nueva tensión cambiaria, con el dólar oficial acelerando su ritmo devaluatorio y el blue superando los $1.300, el Gobierno nacional pone sus fichas en los dólares que comenzarán a llegar por el proyecto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), una obra estratégica que promete cambiar el perfil energético y exportador del país.

La primera cuota del préstamo sindicado de 2.000 millones de dólares, gestionado para financiar la construcción del oleoducto y la terminal exportadora en Punta Colorada, ingresaría al Banco Central este lunes, según confirmaron fuentes cercanas a la operación. Serán 250 millones de dólares como anticipo, y el resto se irá liberando a medida que avancen las certificaciones de obra.

Un salvavidas financiero en tiempos difíciles

El ingreso de divisas por VMOS llega en un momento clave. Luego de meses con un ajuste cambiario del 1% mensual, en las últimas semanas el dólar oficial trepó un 6% y se ubicó en $1.275, según la pizarra del Banco Nación. El mercado informal también reaccionó con fuerza, llevando al blue por encima de los $1.300.

Este repunte coincide con una merma en las liquidaciones del agro, que había sido hasta ahora el gran proveedor de dólares. Ante ese escenario, Vaca Muerta vuelve a funcionar como el ancla energética y financiera del país.

El proyecto VMOS contempla 437 kilómetros de ducto desde Añelo hasta la costa rionegrina, junto a una terminal portuaria de exportación. Estará operativa hacia fines de 2026, con capacidad inicial de 180.000 barriles diarios, y se proyecta que para 2027 alcance los 550.000 barriles/día, abriendo la puerta a exportaciones por 15.000 millones de dólares anuales a partir de 2030.

Quiénes ponen la plata

El préstamo tiene una tasa cercana al 10% anual y fue otorgado por un consorcio de bancos e inversores internacionales, entre los que figuran JP Morgan, Citi, Deutsche Bank, Santander e Itaú, entre otros. Además, habrá un aporte de capital de 1.000 millones de dólares por parte de las ocho empresas asociadas al proyecto: YPF, Pluspetrol, PAE, Pampa Energía, Vista, Chevron, Shell y Tecpetrol.

El RIGI como otra vía de ingreso

Además del oleoducto, el Gobierno nacional espera que comiencen a madurar las inversiones registradas bajo el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Ya fueron aprobados cinco proyectos, entre ellos:

• Parque Solar El Quemado (Mendoza)

• Fase 1 del GNL de Southern Energy

• Proyecto de litio de Río Tinto (Salta)

• Planta siderúrgica de Sidersa (San Nicolás)

Junto con VMOS, estas iniciativas representarían más de 12.500 millones de dólares. Además, hay proyectos en evaluación por otros 2.500 millones y una cartera adicional en análisis que podría elevar aún más ese número.

Para Vaca Muerta, los próximos hitos están claros: se espera que en julio se concrete la decisión final de inversión (FID) del segundo barco de GNL, lo que habilitará la construcción de un gasoducto exclusivo para licuefacción. A la vez, empresas como Pampa Energía ya presentaron nuevos proyectos asociados, con inversiones que superan los 400 millones de dólares, y otras firmas evalúan iniciativas que van desde los 300 hasta más de 1.000 millones, dependiendo del tipo de desarrollo.