El petróleo se encamina a su peor caída mensual desde 2021: crecen las dudas sobre la estabilidad del mercado energético

El Brent y el WTI acumulan retrocesos significativos en abril, afectados por temores de sobreoferta, tensiones geopolíticas y una demanda global debilitada.

Los precios internacionales del petróleo profundizaron su caída este miércoles, y todo indica que cerrarán abril con su mayor descenso mensual desde 2021. La debilidad en la demanda, las señales de sobreoferta y una creciente incertidumbre global están configurando un escenario desafiante para el sector energético, con posibles repercusiones tanto en las inversiones como en la actividad en regiones productoras como Vaca Muerta.

El barril de Brent, referencia global, cayó 63 centavos (1%), cotizando a u$s 63,62, mientras que el West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, retrocedió 42 centavos (0,7%) hasta los u$s 60,00 por unidad. Ambos contratos acumulan pérdidas superiores al 10% en lo que va del mes, marcando el peor desempeño mensual desde el colapso de precios registrado durante los picos de la pandemia y la crisis de demanda en 2021.

Factores detrás del desplome

La actual caída está impulsada por varios factores convergentes:

• Debilitamiento de la demanda global: Los signos de desaceleración económica en China y Europa, sumados a datos de crecimiento mixtos en Estados Unidos, han llevado a revisar a la baja las proyecciones de consumo de crudo para la segunda mitad del año.

• Aumento de la oferta: Las exportaciones sostenidas de países como Rusia, Irán y Estados Unidos han incrementado la disponibilidad de petróleo en el mercado. Además, la OPEP+ ha mostrado señales de que podría flexibilizar sus recortes si los precios continúan por debajo de los niveles esperados.

• Incertidumbre geopolítica: A pesar de los riesgos latentes por la guerra en Medio Oriente, los actores del mercado están apostando a que el conflicto no escalará al punto de afectar la producción o distribución global. Esto ha restado presión alcista a los precios, que anteriormente se sostenían por la prima de riesgo.

• Fortaleza del dólar: Un dólar más fuerte ha encarecido el petróleo para los países importadores, lo que suele generar una retracción en la demanda global.

Impacto en Argentina y Vaca Muerta

Para Argentina, y particularmente para la cuenca neuquina, este contexto representa un nuevo desafío. La rentabilidad de los desarrollos no convencionales como Vaca Muerta está estrechamente vinculada al precio internacional del crudo, especialmente en momentos en que se buscan inversiones para ampliar la infraestructura de transporte, aumentar la producción y diversificar mercados con proyectos como el GNL.

Una caída sostenida de precios podría frenar la llegada de capitales, complicar el financiamiento de nuevas obras y poner en pausa algunos planes de expansión. Sin embargo, el precio sostén (barril criollo) y la política energética nacional seguirán siendo factores clave para amortiguar los efectos locales de la volatilidad internacional.

Perspectivas hacia el segundo semestre

Los analistas están divididos. Algunos consideran que se trata de una corrección temporal en un mercado todavía ajustado, y proyectan una recuperación moderada hacia el tercer trimestre del año, especialmente si se reactiva la economía china. Otros, en cambio, creen que la tendencia bajista podría profundizarse si se confirma un escenario de desaceleración global y se mantiene la presión sobre la oferta.

Mientras tanto, los ojos de los inversores estarán puestos en la próxima reunión de la OPEP+, los informes de reservas en EE.UU. y las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales.