Neuquén redefine el negocio en Vaca Muerta: regalías mínimas de 18% y 10% obligatorio para GyP
El gobierno provincial elevó el piso de regalías en nuevas concesiones y consolidó la presencia de Gas y Petróleo de Neuquén en todos los bloques no convencionales.
La medida apunta a fortalecer los ingresos fiscales y el rol de la empresa estatal, aunque genera señales de alerta entre las operadoras privadas.
Un nuevo esquema de juego
La administración de Rolando Figueroa resolvió que a partir de ahora las concesiones en Vaca Muerta se otorguen con un piso de regalías del 18% —seis puntos por encima del 12% vigente— y que Gas y Petróleo de Neuquén (GyP) tenga como mínimo un 10% de participación accionaria en las Concesiones de Explotación No Convencional (CENCH).
El cambio debutó con la autorización del traspaso de La Escalonada y Rincón de la Ceniza desde TotalEnergies a YPF, y marcará las próximas rondas de negociación con compañías nacionales e internacionales.
Fundamentos de la medida
Fuentes del Ejecutivo provincial señalaron que la decisión se apoya en las condiciones actuales del play.
“Hoy un proyecto de shale oil en Vaca Muerta tiene una TIR cercana al 40%, cuando hace diez años la rentabilidad era negativa”, remarcaron, comparando con sistemas de regalías flexibles como en Canadá, donde las cargas fiscales varían según productividad.
El esquema también habilita que las empresas puedan pagar por adelantado el incremento del 6% de regalías mediante un bono de infraestructura, que financiará obras estratégicas en la provincia.
Sanciones y relicitaciones
En paralelo, la provincia declaró la caducidad de la concesión no convencional de Puesto Silva Oeste, operada por Pluspetrol, por incumplimiento de inversiones. El bloque será relicitado bajo las nuevas condiciones, lo que marca una advertencia a otros operadores rezagados.
Tensiones con el sector privado
El fortalecimiento del rol de GyP es leído de manera ambivalente. Por un lado, otorga a Neuquén mayor control y participación directa en la renta de Vaca Muerta. Pero desde el sector privado hay voces que señalan que la obligación del 10% para la estatal puede funcionar más como un mecanismo recaudatorio que como un socio estratégico operativo.
Claves políticas y económicas
La medida se apoya en la Ley de Bases, que otorgó a las provincias nuevas facultades para renegociar condiciones hidrocarburíferas. En este marco, Figueroa busca consolidar recursos fiscales en un año donde las tensiones por coparticipación y obra pública se mantienen con la Nación.
Al mismo tiempo, el nuevo esquema coincide con el creciente interés de compañías independientes, como Continental Resources, que analizan su desembarco en Vaca Muerta, lo que confirma que el atractivo económico del play sigue intacto pese al endurecimiento de condiciones.
📌 Editorial
Neuquén vuelve a marcar la cancha en Vaca Muerta. Si en la primera década el objetivo era atraer inversión con condiciones blandas, ahora la apuesta es captar mayor renta y fortalecer la empresa estatal. El desafío será encontrar el equilibrio: asegurar ingresos para la provincia sin frenar el flujo de capitales que mantiene vivo al motor energético de la Argentina.
Fuente: vmo
