Pampa Energía dispara su producción: gas en alza y shale oil como apuesta estratégica

Con un salto del 21% en gas y una inversión de u$s1.500 millones en Vaca Muerta, la compañía reduce su deuda y desafía la coyuntura. ¿El próximo paso? Competir en el tablero global de la energía.

Pampa Energía: gas, shale oil y el arte de crecer en crisis
La empresa de Marcelo Mindlin dispara su producción un 21% y apuesta USD 1.500 millones en Vaca Muerta. Mientras reduce deuda, mira al mundo.

El salto del shale: de gas a petróleo
Pampa Energía no conoce la pausa. En 2024, su producción de gas trepó un 21% interanual —un 80% más que en 2017—, pero la joya es Rincón de Aranda, su proyecto estrella en Vaca Muerta. Allí planea invertir USD 1.500 millones para multiplicar por diez la extracción de petróleo: de los actuales 2.000 barriles diarios apunta a 20.000 en el segundo semestre de 2025. "Es un salto histórico. Ya perforamos tres pads y en abril arranca la producción con el oleoducto Duplicar de Oldelval", adelantó Gustavo Mariani, CEO de la compañía, durante la presentación de resultados.

Energía eléctrica: viento a favor
Mientras el shale avanza, Pampa consolida su reinado en generación eléctrica: por séptimo año consecutivo lideró el ranking privado con el 15,3% del mercado. La clave fue su Parque Eólico VI, que elevó un 4% su aporte al sistema. "Tenemos una disponibilidad del 95% en nuestras plantas. Es eficiencia pura", remarcó Mariani. Pero el dato financiero sorprende: el EBITDA creció 19% en 2024 y la deuda neta cayó a USD 410 millones, el piso más bajo desde 2016.

Deuda bajo control y apuesta al mercado internacional
La estrategia de refinanciación fue clave. Pampa emitió bonos a 7 y 10 años con "las tasas más competitivas del mercado", según la firma, y canceló anticipadamente el bono 2027. El movimiento no es casual: busca oxígeno para su megaplan en Vaca Muerta y para el proyecto de TGS (su filial co-controlada) que invertirá USD 700 millones en ampliar el Gasoducto Perito Moreno. "El mercado internacional nos respalda", insisten desde la compañía.

La pregunta estratégica: ¿Pampa puede sostener el ritmo?
Mindlin juega en dos tableros: shale oil para exportar y renovables para el mercado local. Pero los desafíos son brutales. En Vaca Muerta, deberá escalar de 7 pozos a 28 en un año, mientras gestiona la logística de ductos y la presión sindical. "Si el crudo baja de USD 70, el proyecto se complica", advierte un analista energético. Pampa, sin embargo, no frena: su mix gas-petróleo-renovables parece blindarla. Hoy, es la única empresa argentina que crece en producción, reduce deuda y sonríe ante los inversores. ¿Hasta cuándo?