Vista acelera en Vaca Muerta

Compra los activos de Equinor y se encamina a los 150.000 barriles diarios.

Vista Energy volvió a mover fuerte el tablero de Vaca Muerta. La compañía fundada y liderada por Miguel Galuccio cerró un acuerdo para adquirir la operación de Equinor en la formación no convencional, una decisión que le permite sumar reservas de alto valor, consolidar su alianza con YPF y proyectar un salto productivo que la ubica por encima de los 150.000 barriles equivalentes de petróleo por día.

La operación, valuada en US$712 millones netos, marca un nuevo capítulo en la estrategia de crecimiento de Vista, que ya se posiciona como el mayor productor independiente del país y uno de los principales jugadores exportadores de crudo argentino.

Los términos de la operación

El acuerdo contempla un pago combinado:

• US$387 millones en efectivo,

• 6,2 millones de acciones Serie A (ADS) de Vista,

• y un esquema de pagos contingentes atados al precio del Brent y al desempeño productivo de los bloques.

El financiamiento se realizará mediante fondos propios y un crédito sindicado de hasta US$600 millones, otorgado por bancos internacionales liderados por Santander, Citi e Itaú, con un plazo de cuatro años. Los pagos adicionales vinculados al precio del crudo se abonarán en cinco cuotas anuales, siempre que el Brent se mantenga por encima de los US$65 por barril, con un tope de US$80.

Cómo quedan los bloques clave de Vaca Muerta

La transacción incluye la adquisición del 30% de Bandurria Sur y el 50% de Bajo del Toro, dos áreas estratégicas ubicadas en la ventana de petróleo. En paralelo, Vista acordó la cesión de una parte de esas participaciones a YPF, operadora de ambos bloques, para reforzar el desarrollo conjunto.

Una vez completado el cierre:

• Bandurria Sur

  • YPF: 44,9%

  • Shell Argentina: 30%

  • Vista: 25,1%

• Bajo del Toro

  • YPF: 65%

  • Vista: 35%

YPF ya renunció a su derecho de preferencia sobre ambas áreas, mientras que en Bandurria Sur resta la definición de Shell Argentina sobre su opción contractual.

Más producción, más reservas y más escala

Con esta adquisición, Vista incorporará aproximadamente 22.000 boe/d adicionales, sumará 54 millones de barriles equivalentes de reservas probadas y ampliará su posición territorial con 27.730 acres netos en el corazón de Vaca Muerta.

Los activos aportan no solo producción actual, sino también un fuerte potencial de crecimiento. Bandurria Sur registra una producción total superior a 81.000 boe/d y cuenta con más de 420 nuevas locaciones por desarrollar. Bajo del Toro, aunque hoy produce menos, ofrece un inventario de casi 400 ubicaciones futuras, clave para sostener el crecimiento a largo plazo.

Durante 2025, ambos bloques generaron un EBITDA estimado de US$269 millones y proyectan flujo de caja positivo a partir de 2026.

Una estrategia que se consolida

Desde la compañía remarcan que la operación profundiza una relación operativa exitosa con YPF, iniciada con la compra del 50% de La Amarga Chica, donde ya se lograron sinergias relevantes en costos, logística y eficiencia.

Con más de US$6.500 millones invertidos en Vaca Muerta, Vista refuerza su perfil como empresa enfocada en crecimiento rentable, activos de alta productividad y disciplina financiera, en un contexto donde la escala y la eficiencia son determinantes para competir en el mercado internacional.

Lectura de fondo

La salida de Equinor y el avance de Vista reflejan una tendencia clara en Vaca Muerta: concentración de activos en manos de operadores con foco exclusivo en el shale, mayor velocidad de desarrollo y alianzas estratégicas con YPF como eje del modelo.

Para Vista, la jugada no es solo crecer: es blindar su posición en el núcleo más productivo de la formación y asegurarse inventario de largo plazo en un escenario donde el petróleo argentino empieza a jugar en clave exportadora.