Vista rompe otro récord en Vaca Muerta

produce 169.000 barriles diarios y acelera su ofensiva exportadora.

La petrolera registró ingresos por US$ 1.234 millones en el tercer trimestre de 2026, un 75% más interanual, y elevó su EBITDA ajustado un 78%. Con exportaciones por US$ 935 millones y una producción que creció un 33%, la compañía profundiza su apuesta internacional mientras la infraestructura de evacuación se vuelve decisiva para el desarrollo de la cuenca.

Vaca Muerta continúa ampliando su escala productiva y Vista Energy volvió a marcar un nuevo hito. Durante el tercer trimestre de 2026, la compañía alcanzó una producción promedio de 169.000 barriles equivalentes de petróleo por día, un incremento interanual del 33%, y presentó resultados financieros que superaron las expectativas de ingresos de los analistas de Wall Street.

Los números reflejan algo más que un aumento en la extracción de hidrocarburos: muestran cómo una parte creciente de la producción no convencional argentina se orienta hacia los mercados internacionales, con capacidad para generar divisas y financiar nuevas etapas de desarrollo.

Entre julio y septiembre, Vista facturó US$ 1.234 millones, frente a los US$ 1.140 millones que esperaban los analistas, según las estimaciones citadas en la información financiera difundida. Al mismo tiempo, alcanzó un EBITDA ajustado de US$ 841 millones y una utilidad neta de US$ 293 millones.

El desempeño vuelve a colocar a la compañía entre los protagonistas de la expansión petrolera de la Cuenca Neuquina, en un momento en que la capacidad de producir, transportar y exportar se vuelve cada vez más importante para el futuro del sector.

Exportaciones por US$ 935 millones: el mercado externo gana peso

Uno de los datos más relevantes del trimestre fue el crecimiento de las ventas internacionales. Vista exportó 9,9 millones de barriles de petróleo, un 56% más que en el mismo período de 2025, con ingresos por US$ 935 millones.

Según los datos informados, las exportaciones representaron el 73% del volumen de petróleo comercializado por la compañía. La proporción evidencia el peso que adquiere el negocio externo a medida que aumenta la producción de crudo en Vaca Muerta.

Durante los primeros nueve meses de 2026, la empresa acumuló más de 25 millones de barriles exportados y generó ingresos superiores a los US$ 2.000 millones por ventas externas, de acuerdo con las cifras difundidas.

La estrategia comercial apunta también a diversificar los destinos. Fuentes de la compañía mencionaron el sudeste asiático y Australia entre los mercados en los que busca ampliar su presencia.

Esta orientación tiene una importancia que trasciende el balance de una sola petrolera. Cuanto mayor sea la capacidad argentina de colocar petróleo en el exterior, mayor será el potencial de generación de divisas. Pero ese resultado dependerá de sostener los volúmenes, la competitividad de los costos y el acceso a infraestructura adecuada.

VMOS, la pieza clave para sostener el crecimiento

El avance exportador de Vista se produce mientras la industria espera ampliar la capacidad de transporte de crudo desde la Cuenca Neuquina hacia la costa atlántica.

En ese escenario, el proyecto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) constituye una infraestructura estratégica para acompañar el crecimiento de la producción y facilitar el acceso a los mercados internacionales.

El desafío es que la capacidad de extracción y la de evacuación avancen de manera coordinada. Perforar y poner nuevos pozos en producción no alcanza si el sistema de oleoductos, almacenamiento y terminales de exportación no puede absorber los volúmenes adicionales.

Para las operadoras, una mayor capacidad de transporte puede reducir restricciones comerciales y facilitar la planificación de nuevos desarrollos. Para el país, representa la posibilidad de convertir una producción creciente en exportaciones sostenidas.

La infraestructura también tiene consecuencias para la cadena de valor: demanda obras, equipos, servicios especializados, mantenimiento y logística. El alcance de esa oportunidad para las empresas proveedoras dependerá del ritmo de ejecución de los proyectos y de cuánto de esa actividad se traduzca en contratos para proveedores nacionales y regionales.

Producción récord: 169.000 barriles equivalentes por día

Durante el tercer trimestre, Vista registró un promedio de 169.000 barriles equivalentes de petróleo diarios, con una suba interanual del 33%.

Dentro de ese total, la producción de petróleo alcanzó los 147.100 barriles por día, un crecimiento del 34%, mientras que la producción de gas natural aumentó un 29%, según los datos comunicados.

La compañía atribuyó el desempeño al desarrollo de nuevos pozos y a la productividad de sus áreas operativas. Entre julio y septiembre conectó 25 pozos y destinó US$ 460 millones a inversiones.

En los últimos doce meses, la petrolera desembolsó más de US$ 2.300 millones, incluyendo la adquisición de activos de Equinor, y puso en producción 91 pozos, de acuerdo con la información difundida.

Estas cifras muestran la escala de capital que requiere el desarrollo no convencional: la producción no crece únicamente por la existencia de recursos geológicos, sino por la continuidad de las inversiones, la perforación, las fracturas, la infraestructura y la eficiencia operativa.

Un costo de extracción de US$ 4,7 por barril

Otro de los indicadores destacados por Vista fue el costo de extracción, conocido como lifting cost, que se ubicó en US$ 4,7 por barril equivalente de petróleo.

Este indicador permite observar cuánto cuesta mantener la producción una vez que los pozos están en operación. No representa el costo total de desarrollar un proyecto, ya que no incluye por sí solo todas las inversiones en perforación, fractura, instalaciones, transporte y expansión de infraestructura.

La distinción es importante para evaluar la rentabilidad del shale. Un costo operativo bajo puede fortalecer la competitividad de un yacimiento, pero el resultado final también depende de los precios de venta, los costos de capital, las regalías, los impuestos y la logística.

En un mercado internacional volátil, la eficiencia operativa es uno de los factores que puede ayudar a las empresas a sostener sus planes de inversión.

Ingresos por US$ 1.234 millones y EBITDA de US$ 841 millones

Los resultados financieros acompañaron el crecimiento productivo.

Los ingresos aumentaron un 75% interanual y el EBITDA ajustado creció un 78%, hasta los US$ 841 millones. El margen EBITDA se ubicó en el 68%, un punto porcentual por encima del registrado en el tercer trimestre del año anterior.

La compañía también informó una utilidad neta de US$ 293 millones y un flujo de caja libre de US$ 334 millones.

El flujo de caja libre es especialmente relevante porque permite observar cuánto efectivo genera la operación después de considerar las inversiones incluidas en su cálculo. En este caso, Vista reportó generación positiva de caja pese a haber destinado US$ 460 millones a inversiones durante el trimestre.

La evolución de estos indicadores será importante para determinar hasta qué punto la empresa puede sostener el crecimiento con recursos generados por su propio negocio y cuánto necesita recurrir a financiamiento adicional.

Wall Street recibió los resultados con cautela

Las cifras superaron las expectativas de ingresos citadas en el material de referencia, aunque la reacción inicial del mercado fue moderada.

Las acciones de Vista cerraron la rueda previa a la presentación con una suba del 1%, mientras que en las operaciones posteriores al cierre registraban una baja del 0,4%, según los datos difundidos.

Este comportamiento recuerda que los resultados de una empresa no son el único factor que determina la cotización de sus acciones. Los inversores también evalúan las expectativas futuras, los precios internacionales del petróleo, los costos financieros, las perspectivas de producción y el nivel de inversión necesario para sostener el crecimiento.

Por eso, un balance positivo no implica necesariamente una suba inmediata de la acción: el mercado compara los resultados con lo que ya esperaba y con las perspectivas que proyecta hacia adelante.

El desafío para Vaca Muerta: transformar el récord en desarrollo sostenido

Los resultados de Vista ofrecen una señal de la escala que está alcanzando el petróleo no convencional argentino. La compañía aumentó la producción, amplió sus exportaciones y generó caja en un trimestre de fuerte inversión.

Pero el siguiente paso para la industria no depende solamente de que las operadoras alcancen nuevos récords. También requiere ampliar la infraestructura, garantizar capacidad de transporte y exportación, sostener la eficiencia y desarrollar una cadena de proveedores capaz de acompañar la actividad.

Para Neuquén y las economías regionales, el crecimiento abre oportunidades en servicios petroleros, mantenimiento, transporte, instalaciones industriales y provisión de equipos. La magnitud del impacto sobre el empleo y las pymes dependerá de cómo se distribuyan los contratos y de la capacidad de las empresas locales para participar en esa expansión.

Vista está demostrando que Vaca Muerta puede generar volúmenes crecientes de petróleo y exportaciones de gran escala. El desafío argentino es que esos récords no queden limitados a los balances de las operadoras, sino que se traduzcan también en infraestructura, divisas, actividad industrial y oportunidades sostenibles para la cadena de valor nacional.

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