Alianza de Gigantes

PAE y Continental sellan el "Pacto del Shale Oil" para acelerar cuatro bloques clave.

El desembarco del gigante estadounidense Continental Resources en Vaca Muerta ha dejado de ser una serie de aprobaciones administrativas para convertirse en uno de los acuerdos corporativos más potentes de la década. Tras el visto bueno del Gobierno de Neuquén para modificar los contratos en Coirón Amargo Sur Este (CASE), Aguada Cánepa y Bandurria Centro, se revelaron los detalles de una alianza estratégica con Pan American Energy (PAE) que promete cambiar el ritmo de perforación en la cuenca.

El acuerdo, bendecido por los CEOs Marcos Bulgheroni (PAE) y Doug Lawler (Continental), no solo abarca el territorio neuquino, sino que cruza la frontera hacia Río Negro para encender el potencial de Loma Guadalosa.

1. La ingeniería societaria del desembarco

El Ministerio de Energía neuquino refrendó cómo quedarán distribuidas las fichas en el tablero del upstream, manteniendo siempre la experiencia operativa de la compañía de los Bulgheroni:

• CASE y Aguada Cánepa: PAE cede el 18% a Continental. La estructura queda con PAE (72% y operador), Continental (18%) y la estatal GyP (10%).

• Bandurria Centro: Continental adquiere el 20% de participación directa de PAE. La composición cierra con PAE (80% y operador) y Continental (20%).

• Loma Guadalosa (Río Negro): Reconvertida recientemente a Concesión de Explotación No Convencional (CENCH), la estadounidense se queda con el 20% para apuntalar el "lado B" de Vaca Muerta junto a TanGo Energy.

Caja Cerrada: Un dato clave para el mercado que seguimos en VMO: todos los fondos que reciba PAE por la venta de estas participaciones no irán a las arcas centrales de la compañía, sino que se reinvertirán directamente en los mismos bloques para acelerar la infraestructura y las campañas de perforación.

2. El "Know-How" de Bakken llega a la Cuenca

¿Qué busca PAE trayendo a Continental? La respuesta es eficiencia de escala. Fundada por el legendario Harold Hamm, Continental produce 500.000 barriles diarios en Estados Unidos y fue la empresa que domó la cuenca de Bakken.

"Esta relación estratégica busca acelerar el desarrollo de las cuatro áreas. Continental aportará experiencia en el derisqueo (reducción de riesgo geológico), desarrollo y eficiencia de operaciones", disparó Marcos Bulgheroni.

Por su parte, Doug Lawler devolvió el elogio y dejó en claro que el interés de la firma de Oklahoma por Argentina recién empieza: "Vaca Muerta es una de las formaciones de shale más atractivas del mundo".

3. Del Nasdaq a la flexibilidad total en la Patagonia

Para entender la velocidad de movimientos de Continental, hay que mirar su estructura financiera. En 2022, la compañía dejó de cotizar en la bolsa de Nueva York (Nasdaq) tras una reestructuración de u$s 27.000 millones. Al volverse una empresa privada, Continental ganó la flexibilidad estratégica y la espalda financiera necesarias para invertir a largo plazo de forma agresiva en el extranjero, sin la presión trimestral de Wall Street.

Su primer paso fue quedarse con el 90% de Los Toldos II Oeste (operado junto a GyP) a finales de 2025; su segundo paso es este pacto de caballeros con PAE.

Editorial VMO: El músculo que Vaca Muerta necesita

Hoy, PAE produce en la cuenca cerca de 100.000 barriles equivalentes de petróleo por día. Sumar el músculo financiero y técnico de Continental es la garantía de que sus bloques no convencionales pasarán rápidamente de la etapa de "piloto" a un desarrollo masivo.

Para VacaMuertaOnline.com.ar, esta alianza es el ejemplo perfecto del nuevo ecosistema energético: grandes operadores locales que conocen el territorio abriendo el juego a los reyes del shale norteamericano. Con el RIGI blindando los proyectos de gran escala, el crudo de la cuenca se prepara para una inyección de capitales que se sentirá directo en los sets de fractura de Halliburton y Tenaris.

Viví el desarrollo de la roca madre en VacaMuertaOnline.com.ar (VMO)