¿Quién está ganando hoy en Vaca Muerta?

Quién manda en Vaca Muerta: el nuevo mapa de poder del shale argentino

En 2025, el corazón energético de la Argentina se redefine. Vaca Muerta, la formación de shale más codiciada del hemisferio sur, se convirtió en escenario de una disputa silenciosa pero intensa por el control del recurso estrella del país: el gas y el petróleo no convencional. El diagrama de poder elaborado por Vacamuertaonline.com.ar resume una realidad compleja, donde actores corporativos, decisiones políticas y nuevas alianzas modelan el rumbo del shale argentino.

Los jugadores clave

En el centro del diagrama, YPF aún sostiene el bastión como principal operadora y dueña de gran parte de las áreas de Vaca Muerta. Pero el peso real de la empresa se equilibra con la influencia de nuevos socios estratégicos. CGC, tras su reciente ingreso en el área Aguada del Chañar, anunció una inyección de US$ 150 millones que marca el inicio de una estrategia más agresiva en el shale. Detrás, Corporación América, el conglomerado de la familia Eurnekian, amplía su presencia energética y proyecta jugar en varios frentes.

Por otro lado, Vista —la petrolera fundada por Miguel Galuccio— se consolidó como el operador privado más activo, con resultados sólidos en productividad. Mientras tanto, Tecpetrol, del Grupo Techint, mantiene su dominio en Fortín de Piedra, con un rol clave en el abastecimiento de gas para el sistema nacional.

¿Hay monopolio?

La competencia parece activa, pero voces dentro de la industria advierten sobre una creciente concentración: grandes grupos con espalda financiera nacional e internacional desplazan a pymes, cooperativas y proveedores regionales. La reciente polémica en la Cuenca del Golfo San Jorge por el ingreso de PECOM en áreas de YPF es una muestra de cómo el capital se centraliza en grandes jugadores, a costa del entramado productivo local.

Milei y el nuevo orden energético

Desde la asunción de Javier Milei, el Gobierno nacional promueve un modelo de apertura, desregulación y atracción de capitales privados. Empresas como Pluspetrol, Pan American Energy y Shell aprovechan este clima para negociar mayores márgenes de maniobra, en un contexto donde se reducen controles y se acelera la exportación.

¿Hay empresas cercanas al poder? Si bien no hay vínculos oficiales, sectores de la industria reconocen que la alineación ideológica con el proyecto libertario puede facilitar negociaciones, autorizaciones y movimientos de capital. El discurso de “libertad energética” le abre la puerta a grupos que buscan desregular precios y eliminar retenciones.

El rey del shale

¿Quién es el verdadero rey de este reino energético? No hay uno solo. Es un trono compartido entre grandes operadoras, grupos financieros y funcionarios que definen las reglas del juego. Pero el verdadero poder —como sugiere el diagrama— está donde se cruzan los intereses: capital, infraestructura, regulación y territorio.

Mientras tanto, las comunidades locales, las pymes y los sindicatos observan con atención los movimientos en el tablero. En Vaca Muerta no solo se juega el futuro energético del país: también se disputa quién escribe las reglas del desarrollo.

Qué empresas están ligadas al gobierno de Javier Milei?

Milei no tiene un "grupo empresario amigo" explícito como los gobiernos anteriores, pero hay alineamientos:

• Techint (Rocca/Tecpetrol): fuerte influencia. Paolo Rocca participó de encuentros clave, y sus empresas ganaron licitaciones importantes del Plan Gas.

• Corporación América (Eurnekian/CGC): históricamente cercana a la política. Eurnekian fue mentor de Milei en el sector privado.

• Grupo Petersen (Ligado a Banco Santa Cruz/YPF): mantiene relaciones fluidas con varios gobiernos. A través de participación indirecta, siguen en juego.

• Empresas estadounidenses (Chevron, Exxon, Shell): si bien no tienen vínculo directo con Milei, su presencia es estratégica para la política energética liberal y orientada a la exportación que propone este gobierno.

• ¿Quién está ganando hoy en Vaca Muerta?

  1. YPF sigue siendo el actor dominante. Aunque está cediendo áreas maduras (como Trébol-Escalante o en Mendoza), concentra la mayor producción de shale oil y shale gas del país. Lidera en Loma Campana, Bajo del Toro y otras áreas estratégicas.

  2. Tecpetrol (Grupo Techint) está muy fuerte en gas con Fortín de Piedra, el yacimiento más productivo de shale gas de Argentina. Es uno de los grandes ganadores del Plan Gas.Ar, con subsidios y contratos a largo plazo.

  3. Vista (Miguel Galuccio, exYPF) crece rápido, sobre todo en Bajada del Palo Oeste. Tiene un modelo ágil, tecnología estadounidense y foco 100% shale oil.

  4. Pluspetrol y Pan American Energy (PAE) siguen siendo jugadores fuertes, con operaciones integradas (producción, refinación, exportación).

  5. CGC (de Corporación América, grupo Eurnekian) acaba de entrar con fuerza al comprar el 49% de “Aguada del Chañar”. Anunció una inversión de USD 150 millones, lo que marca su intención de quedarse.