Récord de capital para el shale

Los 10 yacimientos que concentran el 72% de las inversiones en Vaca Muerta durante 2026.

El ritmo operativo en la Cuenca Neuquina no da tregua y se encamina a consolidar un nuevo año histórico en materia de desembolsos industriales. De acuerdo con las planificaciones oficiales presentadas por las empresas operadoras ante la Secretaría de Energía de la Nación, Vaca Muerta registrará una inyección de capital superior a los u$s 12.236 millones durante el año 2026, destinados de forma casi exclusiva a tareas de perforación, completación y desarrollo de infraestructura en la roca madre.

Sin embargo, el dato más saliente de las declaraciones juradas del sector es la fuerte concentración del capital. Apenas 10 áreas concentran cerca de tres cuartas partes (el 72%) de los dólares presupuestados para toda la formación, superando los u$s 8.900 millones en este selecto grupo de proyectos consolidados. El ranking está liderado de forma indiscutida por la petrolera de mayoría estatal YPF, escoltada por jugadores de peso como Pluspetrol, Tecpetrol, Vista Energy y Pampa Energía.

El podio del capital: Apuestas masivas al crudo

La distribución del Top 10 de inversiones refleja una clara priorización hacia los bloques de la ventana de petróleo no (shale oil), buscando acelerar los saldos exportables de la cuenca:

• 1. La Angostura Sur I (YPF): Lidera los compromisos de inversión para 2026 con u$s 1.117 millones. Este bloque se ha convertido en la gran revelación de la firma estatal, logrando multiplicar por 25 su nivel de producción en apenas 18 meses.

• 2. Bajo del Choique-La Invernada (Pluspetrol): Se ubica en el segundo escalón con u$s 1.132 millones proyectados. El activo, adquirido a ExxonMobil, es una de las estrellas en ascenso con mayor tasa de crecimiento dentro de la ventana de crudo.

• 3. Loma Campana (YPF): El bloque fundacional del shale argentino concentrará u$s 1.064 millones este año, ratificando su condición de principal productor de petróleo no convencional a nivel nacional.

El bloque consolidado de los u$s 900 millones

La mitad de la tabla general expone una paridad absoluta entre tres bloques clave que sostienen el grueso del flujo diario de crudo y gas hacia el sistema de transporte:

En la cuarta posición se ubica Bandurria Sur (YPF), otro de los pilares del shale oil, con un desembolso comprometido de u$s 933 millones. Inmediatamente detrás aparece La Amarga Chica, bloque desarrollado por YPF en sociedad con Vista Energy, que recibirá u$s 929 millones para continuar expandiendo sus plantas de tratamiento y locaciones de pozos.

El sexto lugar marca el ingreso del primer bloque de shale gas del ranking: Los Toldos II Este, operado por Tecpetrol, que captará u$s 919 millones. La compañía del Grupo Techint busca replicar en esta área la curva de aprendizaje y el exitoso modelo operativo desarrollado en Fortín de Piedra, convirtiéndola en uno de sus nuevos vectores de crecimiento energético.

Productividad y eficiencia en la segunda mitad del Top 10

El tramo final de los diez activos más atractivos para el capital combina la eficiencia de las firmas independientes con la reactivación de zonas históricas de la cuenca:

                      TOP 10 INVERSIONES VACA MUERTA 2026
┌──────────────────────┬─────────────────────────────┬──────────────────┐
│ Puesto               │ Yacimiento                  │ Inversión (u$s)  │
├──────────────────────┼─────────────────────────────┼──────────────────┤
│ 1°                   │ La Angostura Sur I (YPF)    │ 1.117 millones   │
│ 2°                   │ B. del Choique-Invernada    │ 1.132 millones   │
│ 3°                   │ Loma Campana (YPF)          │ 1.064 millones   │
│ 4°                   │ Bandurria Sur (YPF)         │ 933 millones     │
│ 5°                   │ La Amarga Chica (YPF/Vista) │ 929 millones     │
│ 6°                   │ Los Toldos II Este (Tecpet) │ 919 millones     │
│ 7°                   │ Bajada del Palo Oeste(Vista)│ 653 millones     │
│ 8°                   │ La Angostura Sur II (YPF)   │ 469 millones     │
│ 9°                   │ Rincón de Aranda (Pampa)    │ 417 millones     │
│ 10°                  │ Loma La Lata-S. Barrosa(YPF)│ 368 millones     │
└──────────────────────┴─────────────────────────────┴──────────────────┘

El séptimo puesto es para Bajada del Palo Oeste, la nave insignia de Vista Energy, donde la compañía conducida por Miguel Galuccio prevé desembolsar u$s 653 millones, apuntalada por poseer los mejores indicadores de productividad por pozo de la región. Le sigue La Angostura Sur II (YPF) con u$s 469 millones, completando el tándem más ambicioso de la petrolera de bandera para el corto plazo.

En la novena posición se consolida Rincón de Aranda, operado por Pampa Energía, con un presupuesto de u$s 417 millones destinado a robustecer su plan de producción acelerada. El Top 10 lo cierra el bloque histórico Loma La Lata-Sierra Barrosa (YPF) con u$s 368 millones, una muestra de que las zonas tradicionales de Neuquén siguen plenamente vigentes mediante la aplicación de horizontes de navegación hacia la formación no convencional.

Los proyectos que empujan desde atrás

Fuera del bloque de los diez principales desarrollos, el reporte de la Secretaría de Energía consigna partidas de financiamiento que reflejan el dinamismo de la periferia de Vaca Muerta. Destacan áreas como la emblemática Fortín de Piedra con u$s 311 millones; Coirón Amargo Sur Este con u$s 310 millones; Bajo del Toro Norte con u$s 267 millones; y Bajada del Palo Este con u$s 236 millones de inversión estimada.

La radiografía de las inversiones para 2026 deja dos conclusiones claras. Por un lado, el peso operativo de YPF, que logra posicionar seis de sus bloques dentro del Top 10 nacional. Por el otro, una decisión corporativa unificada de toda la industria: concentrar los recursos financieros en aquellos activos que ya han demostrado la mayor eficiencia por etapa de fractura y que cuentan con la infraestructura necesaria para evacuar el crudo hacia los mercados internacionales.