Se enfría la economía: estiman otra caída en julio y la peor racha negativa en más de un año

Las primeras estimaciones privadas sobre la actividad económica de julio coinciden en anticipar un nuevo retroceso mensual, que de confirmarse marcaría la peor racha negativa en más de un año.

El INDEC informó esta semana que el EMAE se contrajo 0,7% en junio frente a mayo, alcanzando su segundo nivel más bajo desde noviembre de 2024. El dato se suma a la caída de marzo, en la antesala del acuerdo con el FMI, cuando la economía se vio afectada por expectativas de devaluación.

Sectores en baja y en alza

En junio sobresalió una abrupta caída de la pesca (-70,6%), atribuida a la parálisis de exportaciones y a cambios estructurales en los patrones de consumo global. También retrocedieron la industria manufacturera (-1,5%), el comercio (-1,2%) y la construcción (-0,3%). En contraste, el sector petrolero y el bancario volvieron a ubicarse entre los ganadores.

Lo que anticipa julio

Las proyecciones para julio no son alentadoras:

• Analytica estimó una caída del 0,1%, en base a su nuevo índice de actividad que releva datos de consumo, crédito y sectores productivos.

• Equilibra calculó un retroceso del 0,3%, con una baja del 2,3% en el agro por la demora en la cosecha de maíz.

• El Banco Provincia, mediante su sistema PulsoPBA basado en inteligencia artificial, reportó una leve suba del 0,2% en julio, pero una baja del 0,4% en las últimas cuatro semanas medidas.

• La FIEL registró en julio una merma del 1,4% en la producción industrial, lo que reflejaría un agotamiento de la fase de recuperación iniciada en abril de 2024.

Una racha preocupante

De confirmarse en los próximos datos oficiales, la economía acumularía tres meses consecutivos en baja, algo que no ocurría desde comienzos de 2024. Según Analytica, en lo que va de 2025 la actividad muestra cinco meses negativos sobre siete, con un nivel 0,8% inferior al de diciembre.

Factores que enfrían la actividad

Los analistas señalan tres frentes críticos:

• Salarios estancados, con paritarias atadas a subas del 1% mensual.

• Altas tasas de interés, que restringen el crédito privado.

• Demanda interna débil, tras ser motor de la recuperación a fines del año pasado.

En este contexto, la política económica del Gobierno parece priorizar la calma cambiaria y la desaceleración de la inflación, relegando la reactivación de la actividad en la antesala de las elecciones legislativas.