Arabia Saudita reactiva su oleoducto clave y el petróleo vuelve a sentir el alivio de una mayor oferta

El regreso del East-West Pipeline permite volver a llevar crudo hacia Yanbu, sobre el mar Rojo, evitando el estrecho de Ormuz.

La infraestructura había quedado fuera de servicio tras ataques con drones y su recuperación presionó a la baja al Brent.

Arabia Saudita volvió a poner en funcionamiento su estratégico oleoducto East-West, una infraestructura fundamental para transportar petróleo desde los campos del este del reino hasta la costa del mar Rojo y evitar el paso por el estrecho de Ormuz.

La reactivación comenzó a impactar sobre el mercado internacional. Según Reuters, el sistema empezó a bombear nuevamente, aunque todavía a un ritmo reducido, mientras Arabia Saudita prepara la recuperación de las exportaciones desde el puerto de Yanbu.

El movimiento tuvo una respuesta inmediata en los mercados. El Brent llegó a caer más de US$2 por barril, hasta niveles cercanos a los US$97, mientras los operadores incorporaron a sus posiciones la posibilidad de que vuelva a estar disponible una parte del crudo saudita que había quedado comprometida por la interrupción.

Una ruta estratégica para esquivar Ormuz

El East-West Pipeline conecta los principales campos petroleros sauditas con la costa del mar Rojo. Su importancia aumentó todavía más en medio de la crisis regional porque permite trasladar crudo hacia Yanbu sin depender del estrecho de Ormuz.

Antes de la interrupción, Arabia Saudita utilizaba esta ruta para derivar aproximadamente 4 millones de barriles diarios, equivalentes a cerca del 4% del suministro mundial. La capacidad total del sistema alcanza aproximadamente 7 millones de barriles diarios.

El cierre había obligado a modificar la logística de Aramco y a aumentar el movimiento de crudo desde terminales del golfo Pérsico, además de utilizar operaciones de transferencia entre buques para sostener determinados embarques.

Ahora, el escenario comienza a cambiar.

Yanbu vuelve a entrar en escena

La recuperación del oleoducto permitirá reactivar las cargas desde Yanbu, uno de los principales puntos de salida del petróleo saudita hacia el mar Rojo.

Fuentes citadas por Reuters señalaron que al menos un cargamento con destino a China podría comenzar a cargarse en Yanbu, mientras operadores comerciales ya reposicionan buques para aprovechar la recuperación de los flujos.

Pero la normalización todavía no es completa.

El bombeo se encuentra inicialmente por debajo de su capacidad habitual y la recuperación plena demandaría tiempo debido a los daños provocados sobre estaciones de bombeo. Reuters informó que la restauración de toda la capacidad podría extenderse durante varias semanas.

Por eso, el mercado está reaccionando más a la señal de recuperación de oferta que a una normalización absoluta.

El petróleo vuelve a mirar los US$100

El episodio demuestra nuevamente la sensibilidad del petróleo frente a cualquier modificación en las rutas de transporte.

La interrupción del East-West había agregado presión a un mercado que ya estaba condicionado por las restricciones vinculadas con Ormuz. Ahora, la recuperación de una ruta alternativa introduce una expectativa diferente: más barriles disponibles y menor presión sobre determinados circuitos logísticos.

El Brent volvió a ubicarse por debajo de los US$100 durante la rueda del martes, aunque el comportamiento del precio también estuvo influido por las señales diplomáticas relacionadas con Irán y el futuro del estrecho de Ormuz.

Es decir, no hay una sola variable explicando el movimiento.

Hay infraestructura, oferta, transporte, riesgo geopolítico y expectativas de negociación actuando simultáneamente.

¿Qué significa para Vaca Muerta?

Para Argentina, la noticia tiene una lectura que va mucho más allá de Arabia Saudita.

Vaca Muerta está intentando convertirse en un proveedor estructural del mercado internacional de petróleo y gas. En ese escenario, cada movimiento del Brent modifica el contexto económico en el que se desarrollan las inversiones, los proyectos de infraestructura y las exportaciones argentinas.

Un petróleo internacional cercano o superior a los US$100 genera un escenario muy diferente al de un barril que vuelve a ubicarse por debajo de ese nivel.

Pero también hay una segunda enseñanza.

La crisis vuelve a demostrar que producir petróleo no alcanza: también hacen falta ductos, terminales, almacenamiento, barcos y rutas alternativas de exportación.

Arabia Saudita tiene una de las mayores capacidades petroleras del planeta y, aun así, la interrupción de un oleoducto estratégico obligó a modificar rápidamente su logística.

Argentina está construyendo precisamente esa infraestructura alrededor de Vaca Muerta.

El desarrollo de nuevos oleoductos hacia el Atlántico, la ampliación de las capacidades de transporte y el avance de proyectos como VMOS adquieren otra dimensión cuando el mercado internacional demuestra cuánto vale disponer de una salida alternativa.

La infraestructura también es producción

El caso saudita deja una conclusión concreta para la Argentina: cada barril adicional necesita una ruta para llegar al mercado.

Vaca Muerta puede aumentar la producción, pero el verdadero salto exportador dependerá de que esa producción pueda ser evacuada de manera competitiva hacia los mercados internacionales.

Por eso, mientras en Medio Oriente un oleoducto vuelve a ponerse en marcha y provoca una reacción inmediata en el Brent, en la Argentina la discusión pasa por algo más estructural:

¿Está el país construyendo la infraestructura suficiente para transformar Vaca Muerta en una plataforma exportadora de escala mundial?

La respuesta no depende solamente de cuántos barriles pueda producir Neuquén.

Depende también de cuántos pueda transportar, almacenar, embarcar y vender.

Y en un mercado petrolero cada vez más condicionado por la geopolítica, tener una salida propia al mundo puede valer casi tanto como tener el petróleo bajo tierra.