El riesgo país volvió a superar los 900 puntos

Crece la incertidumbre financiera y se encienden alertas para la economía argentina.

El indicador de JP Morgan trepó hasta los 918 puntos básicos, después de avanzar 71 unidades en una sola jornada. Los bonos soberanos en dólares registraron nuevas pérdidas y las acciones argentinas acompañaron el derrumbe de Wall Street. La volatilidad internacional, las dudas sobre el escenario político y la desaceleración económica vuelven a poner presión sobre los activos nacionales.

La confianza de los mercados financieros volvió a poner a prueba a la Argentina. Este jueves, el riesgo país alcanzó los 918 puntos básicos, luego de registrar una suba de 71 unidades, y superó nuevamente la barrera de los 900 puntos.

El movimiento estuvo acompañado por una jornada negativa para los bonos soberanos y las acciones argentinas, en un contexto de fuertes pérdidas en Wall Street y de mayor incertidumbre sobre la economía internacional.

Los títulos públicos en dólares, tanto Bonares como Globales, retrocedieron alrededor del 1% promedio, con bajas más pronunciadas en algunas emisiones de mayor duración. En la Bolsa porteña, el índice S&P Merval llegó a caer cerca del 3% durante la rueda, mientras que los ADR de compañías argentinas que cotizan en Nueva York mostraron una tendencia mayoritariamente negativa.

Uno de los movimientos más fuertes correspondió a Mercado Libre, cuyas acciones retrocedieron un 14% después de la presentación de sus resultados trimestrales.

El nuevo salto del riesgo país representa una señal de alerta para el financiamiento argentino. Cuanto más elevado es este indicador, mayor es el rendimiento que los inversores exigen para asumir el riesgo de prestar dinero al Estado argentino.

El riesgo país vuelve a reflejar las dudas del mercado

El indicador elaborado por JP Morgan mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos argentinos y el de los títulos considerados de referencia, principalmente los del Tesoro estadounidense.

Su evolución es observada de cerca por los inversores porque funciona como una referencia del costo de financiamiento externo.

Con 918 puntos básicos, la Argentina vuelve a mostrar dificultades para recuperar el acceso al crédito internacional en condiciones competitivas. El dato adquiere mayor relevancia porque, según las cifras difundidas, el riesgo país más que duplicó su valor durante los últimos cuatro meses y acumuló un incremento cercano al 30% en octubre.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, vinculó el comportamiento de los activos argentinos con la incertidumbre política y las expectativas del mercado de cara a 2027.

El especialista señaló que los inversores siguen evaluando la evolución de las variables macroeconómicas y microeconómicas, así como su posible impacto sobre el escenario político y social.

La lectura del mercado refleja que la estabilidad financiera no depende exclusivamente del resultado de una elección o de una mejora puntual de las cotizaciones. También requiere señales sostenidas sobre la capacidad de la economía para crecer, generar divisas y cumplir sus compromisos.

Wall Street también golpea a los activos argentinos

La jornada negativa no fue exclusiva de la Argentina.

Los principales indicadores de Wall Street registraron fuertes pérdidas, con el Nasdaq encabezando las bajas. El movimiento estuvo relacionado con la incertidumbre política en Estados Unidos, los resultados empresariales, las tensiones geopolíticas y las señales del mercado laboral.

El sector tecnológico fue uno de los más afectados. El índice PHLX Semiconductor perdió más del 9%, mientras que Nvidia retrocedió un 7% y Micron cayó un 12%.

En Brasil, el Bovespa también pasó a terreno negativo después de haber comenzado la jornada con subas.

Este escenario internacional impacta sobre los mercados emergentes porque, cuando aumenta la incertidumbre global, los inversores suelen reducir su exposición a activos considerados de mayor riesgo.

Sin embargo, el contexto externo no explica por sí solo la debilidad argentina. La evolución de los bonos también está condicionada por factores locales, como la capacidad de acumular reservas, la sostenibilidad de la deuda, la actividad económica y las expectativas cambiarias.

La incertidumbre política y el horizonte de 2027

Los resultados de las elecciones legislativas de Estados Unidos y sus consecuencias sobre la política económica de ese país sumaron un nuevo factor de atención para los mercados.

Martín Mazza, director de MM Investment, consideró que un escenario de mayor equilibrio político en Washington podría modificar las expectativas sobre las decisiones económicas de la administración estadounidense.

En el caso argentino, el especialista advirtió que un eventual debilitamiento político de Donald Trump podría complicar futuras instancias de asistencia financiera de Estados Unidos.

La cuestión no es menor para un país que necesita consolidar la confianza de los inversores y mejorar sus condiciones de financiamiento.

De cara a 2027, el mercado también observa la relación entre la estabilidad cambiaria, la acumulación de reservas y la evolución de la actividad económica.

La consultora Delphos Investment advirtió sobre la tensión entre las expectativas de estabilidad cambiaria durante el período electoral y las condiciones financieras que deberán sostener ese escenario.

Petróleo más caro: una oportunidad para Argentina, pero no alcanza por sí sola

En medio de la volatilidad financiera, el petróleo volvió a subir. El Brent del Mar del Norte avanzaba más del 2,4% y se ubicaba en torno a los US$96,90 por barril para entrega en enero.

La cotización internacional adquiere una importancia especial para Argentina, que atraviesa una etapa de expansión de su producción petrolera y de crecimiento de las exportaciones impulsadas por Vaca Muerta.

Un precio internacional más elevado puede mejorar los ingresos de las compañías productoras y aumentar el valor de las exportaciones energéticas. También puede contribuir a fortalecer el ingreso de divisas, un factor fundamental para la estabilidad macroeconómica.

Pero existe una diferencia entre tener recursos energéticos y convertirlos en una fuente sostenida de financiamiento para el país.

Para que el crecimiento de Vaca Muerta tenga un impacto más amplio se necesitan inversiones, infraestructura de transporte y exportación, previsibilidad regulatoria y condiciones financieras que permitan sostener nuevos proyectos.

Además, el encarecimiento del crudo puede elevar los costos de abastecimiento de las refinadoras y generar presiones sobre los precios internos de los combustibles.

Por eso, un petróleo más caro representa una oportunidad para el sector exportador, pero no constituye una solución automática para los desequilibrios financieros de la economía argentina.

El desafío de recuperar la confianza y sostener la actividad

La suba del riesgo país vuelve a colocar en primer plano una de las principales dificultades de la economía argentina: transformar la estabilidad macroeconómica en crecimiento sostenido y condiciones de financiamiento más accesibles.

Para las empresas, especialmente aquellas que necesitan crédito para ampliar su capacidad productiva, el costo del financiamiento resulta determinante. Una Argentina con dificultades para acceder al mercado internacional también enfrenta mayores obstáculos para movilizar inversiones y desarrollar infraestructura.

En sectores como petróleo, gas y minería, donde los proyectos requieren desembolsos elevados y planificación de largo plazo, la previsibilidad financiera y regulatoria forma parte de las condiciones necesarias para competir.

El desafío es que el crecimiento exportador, la generación de divisas y la mejora de las cuentas públicas se traduzcan en una economía con mayor actividad, empleo y capacidad de inversión.

Los 918 puntos de riesgo país son más que una cifra de mercado: reflejan las dudas que todavía persisten sobre el futuro financiero argentino. Vaca Muerta ofrece una oportunidad concreta para generar dólares y ampliar las exportaciones, pero el país necesita convertir esa ventaja energética en confianza, crédito e inversión productiva.

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