Mercado de crudo en tensión
Prima de guerra en el Golfo Pérsico contrapone una demanda global a la baja y el impacto en Vaca Muerta.
Por Redacción VacaMuertaOnline.com.ar
MERCADOS, PETRÓLEO INTERNACIONAL & IMPACTO LOCAL
El mercado internacional del crudo cotiza este viernes con leves retrocesos pero sosteniendo niveles elevados que reflejan una fuerte prima geopolítica. Con el Brent rondando los USD 105 y el WTI cerca de los USD 97, los precios se encuentran atrapados en una encrucijada estratégica: la parálisis y tensión en el Estrecho de Ormuz frente a señales cada vez más claras de desaceleración en la demanda global.
Este escenario internacional de precios altos genera un impacto directo en la macroeconomía argentina y en la rentabilidad de las operadoras que aceleran sus desarrollos en Vaca Muerta.
COTIZACIÓN Y VARIACIÓN DE MERCADO
[BRENT (LCO)] [WTI (CL)] [RANGO 52 SEMANAS]
USD 105,23 (-0,65%) USD 97,34 (-0,64%) Brent: USD 58,72 - 126,41
(+72,32% en 1 año) (+69,40% en 1 año) (Actual: ~83% del rango)
1. El frente geopolítico: Ormuz, bloqueos y la prima de riesgo
Pese a un leve retroceso en el último mes (-0,58%), el Brent acumula un alza del 24,92% en los últimos tres meses. Esta firmeza se explica casi en su totalidad por la crisis en el Golfo Pérsico:
- Tránsito paralizado en Ormuz: Con apenas entre 0 y 5 tránsitos semanales, la normalización del paso estratégico se aleja. Los inventarios globales continúan bajando y la curva de precios mantiene la prima bélica a pesar de la restauración de cuotas por parte de la OPEP+.
- Tensión EE.UU. e Irán: La amenaza de Washington de mantener un bloqueo naval indefinido sobre Irán —mientras las negociaciones de alto el fuego permanecen estancadas— deja al mercado sin amortiguadores ante eventuales nuevas interrupciones de suministro.
2. Los factores bajistas: Demanda débil y acumulación de inventarios
En la otra cara de la moneda, los fundamentos de mercado a mediano plazo muestran signos de debilidad que evitan que el crudo escale hacia sus máximos del año (USD 126,41):
| Factor Clave | Situación de Mercado | Impacto en Precios |
|---|---|---|
| Proyección de OPEP | Recorte en la previsión: demanda 1,2 M bbd inferior a 2025. | Bajista |
| Inventarios en EE.UU. | Mayor aumento semanal en más de 3 años y medio. | Bajista |
| Demanda de China | Ritmo de recuperación de compras por debajo de lo esperado. | Moderado / Bajista |
| Oferta fuera de OPEP+ | Crecimiento de producción en América (incluyendo Vaca Muerta). | Bajista a mediano plazo |
⚠️ Alerta de mediano plazo
Algunos análisis institucionales advierten sobre escenarios extremos en los que el barril podría retroceder hacia la zona de los USD 30 hacia 2027 si la OPEP+ no gestiona adecuadamente un eventual exceso de oferta global cuando se normalicen los flujos del Golfo Pérsico.
3. ¿Qué esperar en el mercado del crudo?
PERSPECTIVAS Y VARIABLES A SEGUIR
• CORTO PLAZO (Altamente Volátil):
Dependiente de los titulares sobre Ormuz e Irán. Una escalada
reimpulsará los precios; la reapertura del Golfo los desplomará.
• MEDIANO PLAZO (Sesgo Bajista):
La debilidad de la demanda y el regreso de la oferta no-OPEP
erosionarán progresivamente la prima de guerra.
4. El impacto directo en Vaca Muerta
Para la Cuenca Neuquina, un barril internacional holgadamente por encima de los USD 90–100 representa una ventana de oportunidad clave:
- Incentivo para la exportación: Eleva los márgenes netos de las operadoras que colocan crudo Medanito en el mercado internacional a través de Puerto Rosales.
- Aceleración de inversiones: Brinda flujo de caja adicional para financiar las campañas masivas de perforación y fractura (que hoy rondan las 2.400 etapas mensuales) y consolidar las obras de midstream para evacuar el crudo.
- Presión en el mercado interno: Genera tensiones en los precios de los combustibles locales y en el desacople entre el "barril criollo" de refinación y la paridad de exportación (export parity).
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Fuente: VMO
